全天候組合（ all weather portfolio ） 是傳奇投資專家 Ray Dalio 所屬的基金公司 Bridgewater Associates 的成名之作。 Bridgewater 是現時全球最大的對沖基金公司，管理著約 1600 億美元的資產。 在前美國總統尼克遜擔任國家元首後，美國政治局勢日趨緊張，因此 Bridgewater 對沖基金經理 Ray Dalio 於 1970 年代創建了全天候投資組合。由於這個投資組合取得極大的成功，其後被許多人用作配置資產的藍圖，這種資產配置方式旨在幫助您在任何類型的經濟中賺錢。 何謂全天候組合？ Dalio 認為，有四件事情影響著資產的價格： （ 1 ）通貨膨脹（ Inflation ） （ 2 ）通貨緊縮（ Deflation ） （ 3 ）經濟增長率上升（ Risingeconomic growth ） （ 4 ）經濟增長率下降（ Decliningeconomic growth ） 其對應有四個不同的市場環境（「季節」），其最終影響資產價格的升降。 圖片背景: <a href ='https://pngtree.com/so/ 紅色 '> 紅色 png from pngtree.com</a> Dalio認為： 對於所有資產類別來說，都有好的和壞的環境。如果這些資產有生命，那麼在他們的一生中，總會出現一個對他造成毀滅性影響的環境。這在歷史上都是如此。 因此通過 “ 風險分配 ” 的理念，選出以下的資產配置：   圖片中提到的 VTI 、 TLT 、 IEF 、 DBC 、 GLD 等 ETF ，都是規模和知名度相當大的標的。 我們來回測過去的績效，確認全天候組合的資產配置是否能勝過美國股市的『 S&P500』 。 標普S&P500 2 007年1月-2020年1月 年化報酬率為7.33%(1430點-3295點) 年化報酬率(%)公式 = (總報酬率+1)^(1/年數) -1 全天候組合 2 007年1月-2020年1月 年化報酬率為6.99%(1000元-2407元)

巴菲特 2020 最新 10 大持股 公司名稱 代號 股價 (Price) 持股比重 Apple Inc. AAPL $320.03 31% Bank of America Corp BAC $34.61 13% Coca-Cola Co KO $59.19 9% American Express Company AXP $131.82 8% Wells Fargo & Co WFC $47.84 7% Kraft Heinz Co KHC $29.54 4% JPMorgan Chase & Co. JPM $137.17 3% U.S. Bancorp USB $54.62 3% Moody's Corporation MCO $267.50 3% Goldman Sachs Group Inc GS $238.00 2% 本文從三個重點來分析股神 ” 巴菲特 ” 對市場的看法 1. 價值投資  2. 為何持有大量現金 3. 金融危機對黃金的看法 1. 價值投資 巴菲特每年二月都會發表一封給股東的信 他再 2019 年的信中 提到 : " 查理和我完全不知道股市下一周或是下一年的走向，預測股市從來不是我們的工作，我們的重點始終圍繞著是否有吸引人的公司 其價值被市場低估。 ” 巴菲特對價值投資的四大標準 : 1.     公司回報高 2.     資產負債比優良 3.     市場價格低於公司價值 4.     看中公司價值，不受外界因素影響 巴菲特認為當你進行投資 : 「你買的是公司，